一、案例概況

伴隨著2018年股票市場(chǎng)行情低迷和交易所場(chǎng)內(nèi)商品期權(quán)產(chǎn)品的陸續(xù)推出，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)利用期權(quán)的交易機(jī)制和廣大股民挽回?fù)p失的迫切心情，通過(guò)網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、群組等方式招攬客戶(hù)，片面強(qiáng)調(diào)甚至夸大個(gè)股期權(quán)收益，為投資者提供場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)交易服務(wù)；另有一些期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的交易對(duì)手方，以雙方簽訂的場(chǎng)外衍生品主協(xié)議為宣傳點(diǎn)，暗示投資者其獲得了監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的某種資質(zhì)，與自然人開(kāi)展場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)交易。2018年，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)會(huì)”)接收的咨詢(xún)投訴數(shù)據(jù)顯示，與場(chǎng)外期權(quán)相關(guān)的政策咨詢(xún)、合規(guī)查詢(xún)和投訴舉報(bào)類(lèi)訴求明顯增加，占訴求總數(shù)的11.3％，成為增量最大的訴求類(lèi)別。

二、案例分析和啟示

根據(jù)最新監(jiān)管規(guī)定，持牌金融機(jī)構(gòu)不得與個(gè)人投資者開(kāi)展場(chǎng)外衍生品交易業(yè)務(wù)，因此任何直接與自然人簽署場(chǎng)外交易合同的機(jī)構(gòu)均涉嫌不合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

實(shí)際上，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沒(méi)有相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，內(nèi)控合規(guī)機(jī)制不健全，權(quán)利金要求過(guò)高，缺乏資金第三方存管機(jī)制，存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)隱患。這些平臺(tái)往往使用“權(quán)利金可退”、“虧損有限而盈利無(wú)限”、“虧損無(wú)須補(bǔ)倉(cāng)”等誤導(dǎo)性宣傳術(shù)語(yǔ)，片面強(qiáng)調(diào)甚至夸大個(gè)股期權(quán)的收益，弱化甚至不提示風(fēng)險(xiǎn)。部分期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的交易對(duì)手方則是以與取得協(xié)會(huì)備案資質(zhì)的子公司簽訂協(xié)議為名，將雙方交易的個(gè)股或商品期權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行分拆，出售給個(gè)人投資者，變相利用持牌機(jī)構(gòu)的信用進(jìn)行虛假宣傳和違規(guī)經(jīng)營(yíng)，給子公司帶來(lái)了很大的投訴或訴訟風(fēng)險(xiǎn)，影響了期貨市場(chǎng)的聲譽(yù)。

投資者若通過(guò)這些平臺(tái)參與場(chǎng)外個(gè)股或商品期權(quán)交易，自身權(quán)益難以保障，中期協(xié)建議投資者提高警惕，不輕信、不參與。同時(shí)建議期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司加強(qiáng)對(duì)交易對(duì)手方的適當(dāng)性審核和日常經(jīng)營(yíng)行為的關(guān)注，避免對(duì)方違規(guī)帶來(lái)的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

(供稿單位:中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì))