期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就股票期權(quán)來說,期權(quán)的買方(權(quán)利方)通過向賣方(義務(wù)方)支付一定的費(fèi)用(權(quán)利金),獲得一種權(quán)利,即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF 。當(dāng)然,買方(權(quán)利方)也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利,賣方就有義務(wù)配合。
家宴
熟悉而又陌生的一天。兩人吃完飯分別后,白果有一種似曾相識的感覺。
和進(jìn)才相識于大學(xué)攝影社團(tuán),以往社團(tuán)周末組織室外攝影活動,進(jìn)才與白果也都最為積極,雖然同是攝影愛好者,但是兩人過去的交集并不是很多。在攝影社團(tuán)里,白果是無可爭議的明星人物,不用刻意裝扮,已揮灑出無法掩蓋的光芒,儼然攝影社團(tuán)招徠新社員的頭號招牌。在白果這顆明星周圍,似乎從不缺少衛(wèi)星。
在接下來的一個(gè)月,進(jìn)才不敢與白果聯(lián)系,他知道白果為了準(zhǔn)備”二進(jìn)宮”考試,將下班后的所有時(shí)間都埋首在期權(quán)知識學(xué)習(xí)上,甚至在上班時(shí)間也會趁著老板不在時(shí)偷偷地瞄上幾眼,隔壁的同事趙小胖好幾次都冒出頭來想要一探究竟。
期權(quán)能夠產(chǎn)生這般吸引力,連白果自己都始料未及。是期權(quán)本身散發(fā)的磁場與魔力,還是僅僅想證明自己,白果一邊擺弄著桌上的手機(jī),一邊心里嘀咕著。白果也不記得有多少天沒有收到進(jìn)才的短信了,只是每當(dāng)手機(jī)亮起時(shí),都會條件反射一般地瞬間摸到眼前。
“又是一條羊毛衫打折促銷的短信,”“果皺了皺眉,”某移動愈加不靠譜了,會不會連進(jìn)才新發(fā)的短信都給過濾掉?”這念頭也只是一閃而過,白果合上書本,用紅筆在手邊臺歷上畫了個(gè)眉飛色舞的圈。明天就是再戰(zhàn)沙場的曰子。”養(yǎng)兒防老,養(yǎng)書防考,白果躺在沙發(fā)上,盯著墻上的一幅意識流版畫,腦海沙盤中一遍遍排練著明日的考試路演。
第二天考試異常順利,期權(quán)定價(jià)知識經(jīng)進(jìn)才講解,白果記得出奇牢固,那本進(jìn)才推薦的書也大有葵花寶典之效,在考卷中多有體現(xiàn)。一個(gè)月蓬頭垢面的努力果真沒有付之東流,看著熟悉的題目,白果在考場中數(shù)次露出”小白在此,如來小佛拿命來”的得瑟神情,監(jiān)考官也似乎嗅到一股不同尋常的味道,神情恍惚地多次欲走上前來查探一番,都被白果幽幽而又飽滿的眼神逼了回去。
考試結(jié)束后,白果搖了搖因?yàn)樘^緊張而有些發(fā)酸的脖子。窗外不知何時(shí)飄起了小雨,淅浙瀝瀝灑在窗上,形成一道道無軌跡可循的雨簾,提醒著考生一場激烈的考試才剛剛過去。白果回想著備考以來的狀況,對初識不久的個(gè)股期權(quán)也不再像進(jìn)才第一次向她介紹這一什物時(shí)那樣霧里看花、水中望月了。數(shù)月前還遮在眼前的層層迷霧,被進(jìn)才似乎會變魔法的雙手輕聲一拂,頓時(shí)如換上美曈一般,將個(gè)股期權(quán)世界中的萬物盡收眼底。
陷入沉思良久,白果這才發(fā)覺監(jiān)考官瞪著如千年巨蛇燈籠般大小的雙眼,帶著考完還不速速離場的怨念,胡亂向自己打來。此地不宜久留,看著考場下方一個(gè)個(gè)沖進(jìn)雨幕的身影,白果這才想到早上出門匆忙,忘記帶雨傘。想起之前自己自嘲式的微博名”笨笨紅燒肉”還真挺貼切,也難怪父母大人不放心,一直催著自己趕緊處個(gè)對象有個(gè)照應(yīng)。
考場門前還擁擠著一群同白果一樣忘帶雨具的考生,一邊與同行的伙伴討論考卷的內(nèi)容,一邊無可奈何凝望著意猶未盡下個(gè)不停的小雨。白果背著書包擠到了陣線的最前沿,這個(gè)式樣普通、繡著蒙奇奇圖案的背包跟在白果身邊已經(jīng)有些年份,原本一直裝著白果最心愛的攝影器材,而今換成了一本本飽經(jīng)摧殘的期權(quán)教材。攝影授人以另一個(gè)角度觀察和體驗(yàn)現(xiàn)實(shí)生活,而期權(quán)則讓人看到了一個(gè)截然不同的斑斕世界,迷戀上期權(quán)想來也是不無淵源了。白果取下書包放在頭頂,正欲沖入雨中時(shí),忽然看到馬路對面進(jìn)才撐著雨傘,向自己的方向用力地?fù)]著手。
“你怎么會在這兒?”待進(jìn)才靠近,白果仰起雖被發(fā)梢掩蓋大半,但依然隱現(xiàn)出優(yōu)美曲線的脖頸,”大周末的,您不是一般宅在家里潛心研究期權(quán)或者忙著刷微博嗎?”自從兩人因期權(quán)熟悉起來以后,白果也不經(jīng)意間開始顯露出調(diào)皮的一面,時(shí)常拿進(jìn)才打趣。
“早上給您發(fā)了條短信提醒您今天有雨,”對于白果的調(diào)侃,見過期權(quán)市場大風(fēng)大浪的進(jìn)才自然應(yīng)對有方,”看您沒回短信,就料到馬小姐又犯了老毛病。”
“馬小姐?”白果揉了一下眼睛,確定眼前的這位是進(jìn)才不錯(cuò)。
“馬大哈小姐啊,”進(jìn)才擠眉弄眼笑起來,為自己的有力還擊得意不已,”餓了吧,請你吃東西,算是預(yù)祝你此戰(zhàn)告捷。”
華燈初上,魔都的夜色在雨中也褪去了以往過多的妖嬈。進(jìn)才與白果傾聽著腳下不時(shí)有水花濺起的聲音和風(fēng)雨之間的婆娑互語,許久沒有開口說話。
寧靜無處不在,而你只需去聆聽。
“今天考試情況如何?”最后還是進(jìn)才打破了沉默。
“說起考試,還要多謝師兄的神功傳授呀。”
夸完進(jìn)才,白果才將考試中碰到的疑問一一提出。這些對于進(jìn)才來說,解釋起來并不太難。聽了進(jìn)才的講解,白果心中喜憂參半,但通卷算來,通過的概率還是比上次高了不止一個(gè)音階。對進(jìn)才,白果還是心存感激的。從微博上的短暫互動,到逐步引領(lǐng)白果步入期權(quán)殿堂,再到考試前的集中輔導(dǎo),而今又導(dǎo)演出雨中救美的電視劇情,進(jìn)才的心思白果不可謂不清楚。
“如果這次考試通過的話,來我家做客吧,我親自下廚答謝您。”聽到白果突然冒出來的這句話,進(jìn)才愣在原地,受寵若驚??粗M(jìn)才這副模樣,白果終于還是忍不住給了他最致命的一擊,”我家的地址您是知道的吧,每天刷我微博先生。”
盡管浮沉股海數(shù)載,進(jìn)才的智商不容置疑,但此刻腦海恰如剛看到自己的重倉股遭受重挫那般,一片空白。”不見不散!”白果一個(gè)箭步邁進(jìn)攔住的出租車。
“那我一定帶瓶紅酒登門拜訪。”進(jìn)才向著并未駛遠(yuǎn)的出租車的方向高聲喊了一句。為什么會是這句,最近國產(chǎn)反腐劇看得實(shí)在太多,進(jìn)才離奇自己的愚鈍,用牙齒狠狠地咬了下自己的下唇。
又是一個(gè)傭懶的周末,進(jìn)才在周五就已處理完手上所有的事情,沒有加班的雙休日才是看得見的幸福。陽光甚好,滿滿地照入進(jìn)才雖然不大但五臟倶全的小房間里。進(jìn)才躺在自己略顯松軟的床上,若有若無地看著電視上正直播的NBA籃球比賽。
這時(shí),進(jìn)才聽到手機(jī)鈴響。周末有人打進(jìn)電話可不是一件應(yīng)景的事
兒,進(jìn)才不情愿地拿起手機(jī),竟然是白果來電。進(jìn)才趕緊接通了。
“是不是最近地球太危險(xiǎn),您老化作青煙跑路去水星避難去了,火星人?”進(jìn)才一接電話就不無好氣。
電話那邊傳來白果噗噗幾聲淺笑,”幾日不見,功力又見長進(jìn)啊,火星人讓我轉(zhuǎn)告您不用再隱瞞小怪獸的身份了。”說完,一聲充滿千年怨念的長嘆迎耳襲來。
“怎么了?莫非考試又……”進(jìn)才想了一下,但也只能想起這一件事來。
但如果不是因?yàn)槠跈?quán),進(jìn)才恐怕連這一件事都想不出來吧。進(jìn)才不知道是否該慶幸,突然又對什么都不確定起來。
“是考試,哎……”
“這一次差了多少呀?”進(jìn)才最見不得女人嘆氣,每次在動漫中看到有神物口吐寒氣,或者有人使出一招寒冰掌,都會覺得女人的嘆息也就如此。
“哈哈上當(dāng)了吧,不過分?jǐn)?shù)比不上您當(dāng)年。”白果發(fā)現(xiàn)自己也多了那么幾分小邪惡。
進(jìn)才不由地咽了一口氣,不僅因?yàn)樽约阂菜惆坠陌雮€(gè)入門師傅,徒弟不爭氣,師傅自然難辭其咎,”怪不得地球更危險(xiǎn)了,原來是火星人太狡猾太可惡。”
“下個(gè)周末沒事的話來我家做客吧,VIP級待遇哦。”進(jìn)才又一次受寵若驚得說不出話來。多么美妙的周末啊!
“鴻門宴吶,沒問題。”進(jìn)才掐著嗓子扯出不怎么地道的港臺腔,隨意而又肯定地答應(yīng)了下來。
也許是期權(quán)讓兩人相處的交集變多的緣故,如今進(jìn)才見白果時(shí)再也不會像一個(gè)月前那么小鹿亂撞了,偶爾他還會調(diào)侃這個(gè)學(xué)妹一番,而白果要么伶牙俐齒地把他反駁得啞口無言,要么嬌嗔一笑讓他不知所措。
一周的時(shí)間過得很快,進(jìn)才發(fā)現(xiàn)與很多人在期盼某件事時(shí)會覺得時(shí)間變慢不同,自己在這一周里反而能夠更集中精力去工作。進(jìn)才并不覺得自己是工作狂,只是因?yàn)樵诠ぷ髦嗾业搅似跈?quán)這另一處興趣所在,生活并不空虛。
周末轉(zhuǎn)瞬即至。
盤算好登門的時(shí)間,進(jìn)才提前來到白果家所在的碧蕓社區(qū)。碧蕓社區(qū)算得上是魔都非常高端的國際社區(qū)了——無論是房價(jià)還是環(huán)境,都是進(jìn)才這等”男屌絲”望塵莫及的。徜徉在社區(qū)的小石子路上,小河的彼岸豁然可見一棟棟連體別墅,進(jìn)才突然意識到,他正在追求的是不折不扣的”白富美”。
到了約定的時(shí)間,進(jìn)才按下3號樓303室的門鈴。只見白果左手持刀、腰系白色圍裙出現(xiàn)在門前,刀尖和圍裙上還閃著血滴點(diǎn)點(diǎn),在門前地板弱光的反射下,竟隱含著幾分詭譎。進(jìn)才哪見過這等陣勢,不由地雙腳側(cè)向了電梯一點(diǎn)的方向,按照TVB劇《讀心神探》里的解釋,這是想逃跑的征兆和表現(xiàn)。進(jìn)才趕緊用余光向衣柜間瞄了一眼,昨晚休息時(shí)觀看的電影《美國精神病人》的陰影開始襲來,患有嚴(yán)重精神分裂癥的男主角都是將自己謀殺的人藏尸于衣柜間中,進(jìn)才也仿佛從衣柜間的縫隙里看到絲絲血漿滲了出來。連白果圍裙上的血滴也忽然化作一個(gè)個(gè)充滿血絲煞紅的眼睛,直直地盯著進(jìn)才的雙眸。
“愣著干啥,還不進(jìn)來?雞才剛剛殺好白果搖了搖手上的尖刀,晃出一道刺眼的刀光,直射進(jìn)才茫然的眼睛,進(jìn)才這才回過神來。
“雞?”進(jìn)才故作驚愕狀,指了指白果身上的雞血,”不知道是哪只雞竟慘遭如此不人道的
殺戮!”
“怎么,沒見過本姑娘這番打扮殺生呀,快進(jìn)來吧。”白果聞到背后傳來一股略糊的味道。
進(jìn)才還真是第一次見到白果這種居家裝扮,不施粉黛的她更顯清純可人。如此大的反差讓進(jìn)才一時(shí)語塞。
白果居住的房間面積并不大,但格局設(shè)計(jì)得井然有致,收拾得也干凈利落。不少地方點(diǎn)綴著亮色和卡通的圖案,陽臺上整齊地?cái)[放著幾株鮮艷的盆栽,再加上家具的款式與色調(diào),能
讓人馬上猜到這是女孩子居住的地方。房間客廳沙發(fā)上隨意散落著幾本時(shí)尚雜志和攝影期刊,門廳兩側(cè)墻壁上還掛著幾幅白果拍攝的照片,其中有兩幅還是在與進(jìn)才一起參加的活動中拍攝的。
白果招呼進(jìn)才在客廳先坐下,自己忙不迭一頭扎進(jìn)柴米油鹽工作間繼續(xù)動刀動槍操作起來。進(jìn)才本來提出要幫忙,但白果執(zhí)意要自己完成這一餐杰作,看著白果舍我其誰的作戰(zhàn)姿態(tài)和左手刀右手鏟的駭人利器,進(jìn)才也只好不再堅(jiān)持。進(jìn)才明白,對于堅(jiān)持己見的女人,萬萬不得迎頭而上,還是以退為進(jìn)方為良策。
看著廚房里忙碌的白果,進(jìn)才在客廳隨手翻著雜志,本來說的再等半小時(shí)也慢慢過了近一小時(shí)。
“真不好意思,讓‘您’久等了。”白果擦了擦額頭,將剛出爐的飯菜端上了餐桌。小雞燉蘑菇,咖喱牛腩,紅燒肉,色澤分明的三個(gè)主菜圍繞著坐鎮(zhèn)中心的西紅柿雞蛋湯,雖說不上特別誘人,但也可見白果著實(shí)費(fèi)了一些功夫,即使進(jìn)才在公司食堂已經(jīng)稍有些吃膩了這樣的菜式。
“沒事,VIP=VeryImportantPigeon,大號被放鴿子王嘛,”進(jìn)才悶聲了好久,一張口就得理不饒人,”相對于這個(gè),我更關(guān)心飯萊有沒有被投毒哈哈。”
白果拿來早先準(zhǔn)備好的餐具,瞪了進(jìn)才一眼,”說好的紅酒呢?”
竟然還是被白果聽到了,進(jìn)才只怪那晚的風(fēng)雨聲還不夠大,”不好意思,剛才樓下你們社區(qū)一只臘腸犬在身后一直跟著我,我猜它是不是患了抑郁癥想要借酒澆愁,就把酒留給了它。”
注意到進(jìn)才的窘態(tài),白果也來了精神,一掃剛才風(fēng)塵仆仆的匆忙,”小女子知恩圖報(bào)言而有信,為了感謝進(jìn)大俠出手相助,特備此薄酒,不成敬意。”
“那在下就恭敬不如從命了。”進(jìn)才拈起了碗筷,嘗了一口最喜歡的咖喱,濃濃的咖喱香順著早已青黃不接的腸道刺激著五臟六腑,讓進(jìn)才想起了《食神>中的黯然銷魂飯,一滴熱淚順勢穿過眼角奪眶而出。
辣!辣得痛徹心扉!
白果趕緊遞上一張紙巾,”實(shí)在不好意思,讓您做我的小白鼠了。”
進(jìn)才大口喝了幾口水,這才緩過來,”看來我還是輕視了VIP的含義,
這分明是VeryImproperPunishment嘛。”
“真心感謝你輔導(dǎo)我準(zhǔn)備期權(quán)知識測試,我的資格證里,有我的一半,也有你的一半。”白果真誠地舉起酒杯。
進(jìn)才一時(shí)幸福得有些暈眩。不過既然說到正題,進(jìn)才少不得再顯擺顯擺:”那師傅借機(jī)再考考徒弟,你知道什么叫買入認(rèn)沽期權(quán)策略和賣出認(rèn)沽期權(quán)策略嗎?”
白果想了想,卻好像什么也記不起來了。
“首先,如果對市場或者某一股票看空,就可以買入認(rèn)沽期權(quán)。買入認(rèn)沽期權(quán)建立頭寸要能盈利,標(biāo)的證券的價(jià)格就必須下跌。對于期望標(biāo)的證券下跌而買入認(rèn)沽期權(quán)的投資者來說,吸引他的是獲取遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他所付權(quán)利金的潛在盈利可能性。”進(jìn)才先是概括性地介紹了買入認(rèn)沽期權(quán)的一般情形。
“這就像是一種含有投機(jī)性的策略對吧?”白果說出了自己的第一感覺。
“投機(jī)只是買入認(rèn)沽期權(quán)的其中一種目的。另外認(rèn)沽期權(quán)也有保守的用法,可以成為非常有效的定期保單,用于保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。”進(jìn)才看出了白果眼神里有些迷茫,繼續(xù)解釋道。
“買入認(rèn)沽期權(quán)就像是買保險(xiǎn),當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨股票,并想規(guī)避股票價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí),就可以買入認(rèn)沽期權(quán)作為保險(xiǎn)。”
為了更清楚地介紹買入認(rèn)沽期權(quán)的保險(xiǎn)功能,進(jìn)才接著舉了個(gè)例子。“例如我持有1000股現(xiàn)價(jià)42元的CD證券股票,買入1張行權(quán)價(jià)格為40元的認(rèn)沽期權(quán),當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)保留了股票的上漲收益,當(dāng)股價(jià)跌破40元時(shí),我可以行使期權(quán)以4?元賣出股票,從而保證了我的股票價(jià)值不低于4萬元(1張x40元x1000合約單位)。認(rèn)沽期權(quán)對于我來說,就如同一張保險(xiǎn)單。如果股價(jià)不跌反升,投資者所損失的不過是權(quán)利金而已。”
白果若有所思地點(diǎn)了點(diǎn)頭:”這個(gè)策略不錯(cuò),以后我再炒股的時(shí)候可以派上用場啦。不過你為什么不買行權(quán)價(jià)為42元的認(rèn)沽期權(quán)呢?那樣不是可以保你的股票價(jià)值不低于4.2萬元了嗎?”
“買行權(quán)價(jià)為42元的認(rèn)沽期權(quán)S然也可以,但是平值期權(quán)的價(jià)格比虛值期權(quán)貴,你要付出的權(quán)利金更多,如果最后股價(jià)不跌反升,你損失的權(quán)利金也更多。通常來說,如果要給自己的股票買保險(xiǎn)的話,應(yīng)該把平值、虛值期權(quán)的價(jià)格做個(gè)比較,計(jì)算不同期權(quán)帶給自己的損益情況,然后再選一個(gè)適合的合約。事實(shí)上多數(shù)成熟的期權(quán)交易者對虛值期權(quán)有著特殊的偏愛,它的使用也比實(shí)值期權(quán)廣泛得多。”
“嗯,還是你看得透徹!看來實(shí)戰(zhàn)的話我還差得遠(yuǎn)啊。”白果嘆道。
“說到炒股,就要講到下一個(gè)期權(quán)基本策略了:賣出認(rèn)沽期權(quán)。借助認(rèn)沽期權(quán),可以降低買入股票的成本。投資者可以賣出較低行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán),也就是虛值期權(quán),為股票鎖定一個(gè)較低的買入價(jià)(即行權(quán)價(jià)等于或者接近想要買入股票的價(jià)格)。若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之上而期權(quán)未被行使,投資者可賺取賣出期權(quán)所得的權(quán)利金。若股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之下而期權(quán)被行使的話,投資者便可以按原先預(yù)估的價(jià)位,也就是期權(quán)的行權(quán)價(jià)買入股票,而且實(shí)際成本則因獲得權(quán)利金收入還會有所降低。”白果聳了聳肩,表示似懂非懂。
“還是拿CD證券舉例吧。比如近期我想買CD證券的股票,但是目前股價(jià)為40元,我覺得估值太高了,36元才是比較合理的價(jià)格,所以只有當(dāng)CD證券的股價(jià)在36元左右的時(shí)候,我才愿意買。這時(shí)候我可以賣出—個(gè)月后到期行權(quán)價(jià)為36元的CD證券認(rèn)沽期權(quán),并獲得280元權(quán)利金。—個(gè)月后如果CD證券跌至36元以下,則我的期權(quán)將被行權(quán),對方將以36元的價(jià)格賣出CD證券股票給我,我則花費(fèi)36元x1000合約單位=36000元買入股票,加上之前收入的280元權(quán)利金,我實(shí)際上是以每股35.72元的價(jià)格買入CD證券,比我之前的心理價(jià)位還略低點(diǎn)。如果CD證券沒有跌破36元,我就收入280元權(quán)利金,也沒啥損失不是?”
“贊啊!原來賣出認(rèn)沽期權(quán)有這樣的妙用!”
“那是,股神巴菲特就經(jīng)常用到賣出認(rèn)沽期權(quán)的策略,”巴菲特在進(jìn)才心中的地位是他人無法比擬的,”早在1993年4月,巴菲特在對可口可樂公司的資產(chǎn)和股價(jià)作出評估后,以1.5美元的期權(quán)金賣出300萬張、1993年12月17日到期、執(zhí)行價(jià)為35美元的認(rèn)沽期權(quán)合約,當(dāng)時(shí)可口可樂股票的市價(jià)是39美元左右。此后巴菲特又加賣了200萬張認(rèn)沽期權(quán)合約。對巴菲特而言,若1993年12月17日可口可樂的股價(jià)在35美元以上,那么這份期權(quán)就是廢紙一張,巴菲特可以白拿這1.5美元X500萬份=750萬美元的期權(quán)金;但若屆時(shí)股價(jià)低于35美元,巴菲特就必須按35美元的價(jià)格買入500萬股可口可樂,當(dāng)然因?yàn)橹笆杖×?.5美元期權(quán)金的原因,所以可口可樂只有跌破33.5美元時(shí)巴菲特才真正虧損。對巴菲特而言,本來就有不斷增持可口可樂的打算。若可口可樂不跌,那么白賺點(diǎn)期權(quán)金也是好的;但是若大跌,那么期權(quán)金就等于市場補(bǔ)貼你1.5美元去買入可口可樂,同樣也是好的。對于一個(gè)長期投資者而言,這成為上漲下跌兩相宜的投資方法了。另外,巴菲特把賣出認(rèn)沽期權(quán)當(dāng)成是一種類似保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的投資活動,即收取保費(fèi)(期權(quán)金),在股市下跌時(shí)為他人提供風(fēng)險(xiǎn)保障。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是巴菲特主掌的伯克希爾公司的主業(yè),也是巴菲特非常熟悉并且運(yùn)作了很多年的生意。而期權(quán)最重要的用途之一恰好就是為投資者提供保障、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。因此巴菲特在期權(quán)的交易過程中采取與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)完全一致的決策機(jī)制,把賣出期權(quán)當(dāng)成一種承保業(yè)務(wù)。”
進(jìn)才見白果聽得聚精會神,目露崇拜之色,越講越起勁。”當(dāng)然,股神巴菲特有自己獨(dú)特的賣出認(rèn)沽期權(quán)的思路。首先,巴菲特大量賣出的是長期期權(quán)。你知道,期權(quán)的期限越長,時(shí)間價(jià)值越大,期權(quán)也就越貴,巴菲特認(rèn)為長期來看,股市是會上漲的,因此賣出這樣的長期期權(quán),既可以獲得巨額的權(quán)利金收入,又可以避免較高的行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特賣出的大部分期權(quán)都是15年到20年的期權(quán),光是期權(quán)金一項(xiàng)就收入了48億美元。其次,巴菲特賣的主要是歐式期權(quán),買方只能在期權(quán)到期日才能提出行權(quán),而在到期日之前,巴菲特不對買方負(fù)有任何形式的義務(wù)。隨著時(shí)間的推移,當(dāng)股市利好,指數(shù)上漲,期權(quán)處于虛值,且期權(quán)的時(shí)間價(jià)值減少時(shí),巴菲特就會趁著期權(quán)價(jià)格大幅下跌之際進(jìn)行平倉操作,從而以高賣低買的方式實(shí)現(xiàn)盈利。例如在2010年下半年的這樣一次操作,他對8個(gè)期權(quán)合約的平倉就直接獲利2.22億美元。通過采用在場外市場賣出期權(quán)的策略,使得巴菲特不但無需為這些期權(quán)合約中的大部分支付抵押擔(dān)保,而且期權(quán)金到了巴菲特的手里,就變成了一大筆無息、免費(fèi),且可以隨意使用的資金。而這樣一大筆現(xiàn)金在投資大師巴菲特的手中肯定不會放在那里睡大覺,股神對這筆錢怎么個(gè)用法,能產(chǎn)生多少追加收益,也就可想而知了。”
—口氣講了這么多,白果也聽得目瞪口呆:真不愧是股神,這個(gè)策略可真是要認(rèn)真學(xué)習(xí)和領(lǐng)悟才行。”進(jìn)才看到白果呆若木雞的模樣,才曉得剛才提到的48億美元權(quán)利金收入和2.22億獲利這兩個(gè)數(shù)字對白果來說簡直是致命的誘惑和沖擊。
進(jìn)才生怕白果直接暈過去:”好了好了,趕快收起咱們的口水吧,股神豈是人人都能做的?“。
白果卻不以為然,認(rèn)真記下進(jìn)才講的這兩個(gè)策略,如果說以前學(xué)習(xí)的知識還只限于紙上談兵的話,那么進(jìn)才親口講述自己在期權(quán)市場中摸爬滾打的故事則大有實(shí)戰(zhàn)的味道。白果聽得入迷,還想要進(jìn)才講更多一些,這時(shí)白果的電話鈴聲大作,依然是蔡健雅的那首BeatuifulLove。有人說,毀掉一首歌的最佳方法就是把它設(shè)為鬧鈴,而現(xiàn)在,把一首歌設(shè)為電話鈴聲,也是一樣的效果。
白果手上比劃了一下:”是我爸。”然后離開座位走到了陽臺。
白果把接電話的聲音壓得很低,進(jìn)才徑自端坐在餐桌前,中間偶然轉(zhuǎn)頭看向陽臺,發(fā)現(xiàn)白果臉上掛著不耐煩的表情。
“怎么了,被家人數(shù)落了?”白果剛一掛掉電話坐下,進(jìn)才就表示了好奇。
“還不是我爸要給我安排相親,你說為什么上學(xué)時(shí)爸媽都反對我談戀愛,說要以學(xué)業(yè)為重,這一畢業(yè)就害怕我嫁不出去似的催得賊緊。”
進(jìn)才還是第一次聽說白果家人這么著急她的終身大事,聽到安排相親這幾個(gè)字,心中百味雜陳。
“那你打算怎么辦呢?”進(jìn)才小心翼翼地試探道。
“―個(gè)字,拖!”
“你確定是拖,不是拍拖?”進(jìn)才終于吞下提到嗓子眼的小心臟。
二話不說,白果拿起筷子,往進(jìn)才的碗里夾了大大的一塊咖喱牛腩!